Introdução
Em um mundo globalizado, decisões corporativas e disclosure ambiental são influenciados pelos ambientes institucionais dos países (Sirmon & Lane, 2004; Williams & Aguilera, 2008). Estudos indicam lacunas sobre regulação, governança e isomorfismos mimético e normativo (Farias, 2018; Pinheiro et al., 2022). Esta pesquisa analisa enforcement ambiental, sistema legal, governança e mercado de capitais em países do MSCI Emerging Markets Index, verificando como fatores externos impactam a divulgação ambiental das empresas.
Problema de Pesquisa e Objetivo
O objetivo geral é analisar como o ambiente institucional nos países de origem influencia a prática de divulgação ambiental pelas empresas.
Fundamentação Teórica
Diferenças no ambiente legal afetam mercados de capitais e podem influenciar a transparência e o disclosure ambiental (La Porta et al., 1997). Assim, H1 propõe relação positiva entre enforcement ambiental e disclosure. Empresas com melhor governança tendem a divulgar mais informações ambientais, motivando H2: disclosure ambiental está associado a países com maior governança (Cosma et al., 2018; Tibiletti et al., 2021). Por fim, H3 sugere que empresas imitam as melhores do setor em práticas ambientais (Aerts et al., 2006; Huang et al., 2024).
Metodologia
A população-alvo da pesquisa seriam as empresas de capital aberto dos países emergentes. Na escolha destes países, considerou-se o índice Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI) para países emergentes, o MSCI Emerging Markets Index. Em 2024, este índice foi composto por 24 economias emergentes. Para analisar divulgação e ambiente institucional, construíram-se três modelos de regressão e variáveis como ambiente institucional e governança , incluindo interações. Utilizou-se regressão quantílica para capturar efeitos distintos em diferentes níveis de disclosure.
Análise e Discussão dos Resultados
A amostra revela heterogeneidade no disclosure ambiental (média = 0,419; mínima = 0; máxima = 1) (Farias, 2018). H1 foi parcialmente aceita: AIP influencia positivamente apenas no quantil superior (? = 0,75) (Huang et al., 2024). H2 foi rejeitada; GOV isolado não foi significativo, mas GOV*AIP mostrou efeito substitutivo. H3 foi parcialmente aceita: empresas com baixo disclosure imitam pares do setor (SET, ? = 0,25) (Huang et al., 2024).
Considerações Finais
Este estudo analisou determinantes institucionais do disclosure ambiental (IDA) via regressão quantílica, evidenciando que pressões coercitivas (enforcement), normativas (setoriais) e miméticas influenciam a divulgação, variando conforme o nível de disclosure. Limitações incluem natureza transversal dos dados e possíveis lacunas na medição do disclosure. Pesquisas futuras podem usar dados longitudinais, comparar países com diferentes maturidades institucionais e explorar métricas qualitativas de sustentabilidade.
Referências
Farias, R.B. (2018). Características Institucionais dos países e sua influência na Evidenciação Ambiental: Um estudo internacional. [Dissertação de Mestrado]. Universidade Federal de Santa Catarina.
Huang, Q., Zhang, Y., Li, X., & Wang, F. (2024). Imitation behavior in environmental, social, and governance disclosure: Textual analysis evidence from Chinese listed enterprises. Business Ethics, the Environment & Responsibility, 00, 1–23. https://doi.org/10.1111/beer.12680
Ortas, E., Gallego-Álvarez, I., & Álvarez, I. (2019). National institutions, stakeholder engagement, and firms’environmental,