Reumo
O Triple Bottom Line (TBL) de Elkington (1999) sugere uma relação de equilíbrio entre os três pilares, reconhecidos como os vetores das variáveis ambientais, sociais e econômicas. Visando aprofundar o entendimento destas relações complexas, o objetivo desta pesquisa foi testar a hipótese HA: Índice Ambiental = f (EBTIDA). Para atingir este objetivo, a partir de sete indicadores ambientais, validados por profissionais da área, foi construído um Índice Ambiental. O Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBTIDA) representou o pilar econômico. A população foi representada por uma amostra composta por 120 empresas, negociadas na BM&FBovespa, acompanhadas em um painel não balanceado, durante oito anos, totalizando 692 observações. Os principais resultados evidenciaram que o melhor desempenho foi do indicador Procedimentos Adotados, que equivale aos processos da empresa: alcançou o elevado nível de 79%. O pior desempenho foi de Ações Ambientais Adicionais, que se refere às ações voluntárias das empresas, o qual sequer atingiu 30% da meta. O Índice Ambiental, um escalar resultante dos pesos dos indicadores, oscilou de forma crescente, entre 54 e 59% no período. Com relação à hipótese testada, H0 foi rejeitada a 1%, comprovando uma relação de dependência positiva e significante entre o Índice Ambiental e o EBTIDA.