Reumo
Este estudo verificou a relação entre os fatores determinantes da auditoria do Relatório de Sustentabilidade (RS) e o retorno anormal do valor das ações das empresas listadas na B3, entre 2011 a 2014. Foram utilizados seguintes fatores determinantes: tamanho, endividamento, rentabilidade, effective tax rate (ETR), origem do controle acionário e setor de atividade. Para a identificação de tais fatores, foi elaborado um modelo de regressão logística binária robusta, sendo a variável setor de atividade analisada separadamente por meio da tabela de referência cruzada e teste qui quadrado. Em um segundo modelo de regressão linear múltipla foi analisado se a escolha da verificação externa proporcionou às empresas participantes da pesquisa retornos anormais no valor das ações. Os resultados evidenciaram que os fatores tamanho e ETR determinam a escolha do gestor em optar pela auditoria, confirmando assim as hipóteses H1 e H5. Os achados permitiram aceitar a hipótese H7, explicando que as empresas optantes por realizar a auditoria dos RS lograram retornos anormais no valor de suas ações. Os resultados encontrados estão consonantes com a Teoria da Legitimidade, uma vez que esta prediz que as empresas com maior visibilidade adotarão práticas que atendam à demanda de suas partes interessadas.