Resumo

Riscos são fenômenos que abordam incertezas quanto aos acontecimentos futuros, e que ocorrem de maneira subjetiva aos indivíduos. Nas finanças, o risco compõe um custo presente nos negócios, o qual exige quantificação e gerenciamento adequados. Ao adotar procedimentos de monitoramento e gerenciamento de riscos, as empresas garantem maior controle diante de procedimentos inadequados. A presente pesquisa, por sua vez, tem por objetivo analisar os riscos envolvidos na operação da Lojas Americanas, levando em consideração a descoberta de práticas fraudulentas na companhia.

O presente trabalho, portanto, procura responder a seguinte pergunta de pesquisa: quais os riscos envolvidos na operação da Lojas Americanas, considerando desde os riscos decorrentes das práticas fraudulentas até aqueles referentes à reestruturação da companhia? O objetivo é identificar, de maneira analítica e detalhada, e de acordo com aquilo que conhecemos a respeito de tipificação de riscos, quais deles se manifestam no caso Americanas. Através disso, espera-se contribuir para a pesquisa na área de gerenciamento de riscos, e assim desenvolver a teoria por meio de sua aplicação prática.

Para a fundamentação teórica da presente pesquisa, foi feita a abordagem dos conceitos de risco, bem como as suas classificações, de acordo com a tipificação proposta por Lemgruber et al (2001), que dividem o risco em quatro grupos principais: risco de mercado, risco operacional, risco de crédito e risco legal/institucional. Também foi abordada a temática de gerenciamento de riscos e, por fim, o caso prático da Lojas Americanas, a fim de construir o escopo teórico da pesquisa no que diz respeito ao alcance dos objetivos propostos.

O presente artigo trata-se de uma pesquisa qualitativa, visando trazer significados ao fenômeno estudado, no caso, o ocorrido com a Americanas. Com relação à estratégia de pesquisa, utiliza-se um estudo de caso. Por meio de uma pesquisa aprofundada a respeito dos fatos referente ao caso da Americanas, foi possível sistematizá-los e identificar fatores que levaram aos impactos econômico-financeiros resultantes das fraudes na companhia. Após tal identificação, ocorre a associação com os riscos, pela elaboração de uma tabela que estabeleça essa correlação.

A coleta de resultados da pesquisa se deu por intermédio da associação das classificações de risco propostas por Lemgruber et al (2001), com os diversos fatores de risco identificados no caso Americanas, a fim de tipificá-los, e obter uma análise ainda mais aprofundada, sistemática e explicativa do ocorrido. Foi elaborada uma tabela, portanto, que associou os tipos de risco (de mercado, operacional, de crédito e legal) no caso Americanas e suas justificativas.

A partir do estudo, verificou-se que a Americanas concretizou diversos riscos em sua operação, como resultado das práticas fraudulentas que existiam internamente. Considerando desde os riscos decorrentes das manipulações nos números contábeis da Americanas, até os riscos que acompanham o processo de reestruturação da companhia, foi possível associar os riscos de mercado, de crédito, operacional e legal. Para todas essas classificações, identificamos aplicabilidade prática no caso analisado.

ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2014. BRITO, Giovani Antonio Silva; ASSAF NETO, Alexandre; CORRAR, Luiz João. Sistema de classificação de risco de crédito: uma aplicação a companhias abertas no Brasil. HULL, John C. Risk Management and Financial Institutions. First Edition. Prentice Hall. 2007. IFAC, International Federation Of Accountants. Enhancing shareholder wealth by better managing business risk. International Federation of Accountants, n. 9, jun. 1999. LEMGRUBER, Eduardo F. et al. Gestão de Risco e Derivativos. 1. ed. São Paulo: Atlas, 2001.