Resumo

A ideia de desenvolvimento sustentável se baseia na necessária atuação da sociedade nas questões políticas, econômicas, ambientais e sociais, proporcionando um desenvolvimento equilibrado que visa uma melhor relação entre a natureza e a sociedade (Oliveira, Castro & Sanches, 2009). O Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) e o Dow Jones Sustainability United States Index (DJSI US) são índices voltados para empresas com amplo investimento em práticas sustentáveis e de responsabilidade social corporativa.

Dada a problemática de se alcançar rentabilidade com sustentabilidade, este estudo teve como objetivo comparar, por meio de indicadores financeiros, as empresas que fazem parte de ambos os índices com seus respectivos concorrentes não participantes dos índices, pertencentes aos seus próprios países. Para tanto, foram utilizados os indicadores EBITDA, EBIT, ROA, ROE, lucro líquido, liquidez corrente e seca, valor de mercado, preço/lucro e valor de mercado/valor contábil

Segundo o relatório Brundtland (1987, p.17), o desenvolvimento sustentável é o deve satisfazer às necessidades presentes sem comprometer a capacidade das gerações futuras de suprir suas próprias necessidades. De acordo com o International Finance Corporation [IFC] (2021), ao gerenciar riscos e usar os recursos financeiros de forma eficaz, as empresas permanecem financeiramente sustentáveis e maximizam seu impacto no desenvolvimento. Hart e Dowell (2010) discorrem sobre um futuro onde o desenvolvimento econômico sustentável será alcançado por meio da melhoria da produtividade no uso de insumos.

A pesquisa teve o objetivo de investigar e comparar o desempenho financeiro das empresas brasileiras e estadunidenses de capital aberto classificadas como sustentáveis, em relação a seus concorrentes sem essa classificação, de seus respectivos países. Foram escolhidas 8 empresas sustentáveis e suas respectivas “espelho” para o Brasil e EUA. Assim, caracteriza-se essa pesquisa como uma pesquisa exploratória (Gil, 2002). O método estatístico inferencial utilizado foi o teste de significância para a igualdade de duas médias, com nível de significância de 5%.

Os resultados sugerem que as empresas listadas no ISE do Brasil não possuem indicadores contábeis superiores às empresas não listadas, no geral, mas são superiores no índice ROE. Nos EUA, apenas o índice EBTIDA foi superior nas empresas listadas no DJSI. Para os índices de mercado, houve destaque apenas para o índice Preço de Mercado / Valor Patrimonial para as empresas brasileiras, e para o índice Valor de Mercado para ambas as amostras de países sendo, portanto, mais valorizadas pelos investidores por conta das suas estratégias sustentáveis reconhecidas quando da composição do índice.

Concluiu-se que para os indicadores estudados, as empresas brasileiras sustentáveis, pertencentes ao índice ISE, podem oferecer um retorno maior para os acionistas, através do ROE superior, o que foi corroborado com o seu índice de valor de mercado. Para as empresas dos EUA, O fato do EBITDA das empresas ter sido maior que a média dos seus concorrentes indica que a eficiência e a produtividade das empresas sustentáveis são, na média, superiores as que não participaram do DJSI. Recomenda-se estudos posteriores ampliando o espaço amostral e o uso de diferentes índices e amostras de empresas.

Brundtland, G. H. (1987). Report of the World Commission on Environment and Development: Our Common Future. ONU, Oslo. Dow Jones Sustainability Index [DJSI] (2021). Dow Jones Sustainability World Index. Recuperado de: ISE (2021). ISE (B3) Índice de Sustentabilidade Empresarial. Recuperado de: